Fórmula del índice de rentabilidad

¿Qué es la fórmula del índice de rentabilidad?

La fórmula del Índice de Rentabilidad es simple y se calcula dividiendo el valor presente de todos los flujos de efectivo futuros del proyecto por la inversión inicial en el proyecto.

Índice de rentabilidad = VP de los flujos de caja futuros / Inversión inicial

Se puede ampliar aún más como se muestra a continuación,

• Índice de rentabilidad = (Valor actual neto + Inversión inicial) / Inversión inicial
• Índice de rentabilidad = 1 + (Valor actual neto / Inversión inicial)

Pasos para calcular el índice de rentabilidad

• Paso # 1: En primer lugar, la inversión inicial en un proyecto debe evaluarse en función de los requisitos del proyecto en términos de gastos de capital para maquinaria y equipo y otros gastos que también son de capital por naturaleza.
• Paso # 2: Ahora, se requiere que se determinen todos los flujos de efectivo futuros esperados del proyecto. Luego, el factor de descuento debe calcularse en función del rendimiento esperado actual de una inversión de riesgo similar. Ahora, utilizando el factor de descuento, se puede calcular el valor presente de los flujos de efectivo futuros del proyecto.
• Paso # 3: Finalmente, el índice de rentabilidad del proyecto se calcula dividiendo el valor presente de todo el valor futuro del flujo de efectivo del proyecto (paso 2) por la inversión inicial en el proyecto (paso 1).

Ejemplos

Puede descargar esta plantilla de Excel de fórmula de índice de rentabilidad aquí - Plantilla de Excel de fórmula de índice de rentabilidad

Ejemplo 1

Tomemos el ejemplo de la empresa ABC Ltd que ha decidido invertir en un proyecto donde estiman los siguientes flujos de efectivo anuales:

• $ 5,000 en el año 1
• $ 3,000 en el año 2
• $ 4,000 en el año 3

Al inicio del proyecto, la inversión inicial requerida para el proyecto es de $ 10,000 y la tasa de descuento es del 10%.

PV del flujo de efectivo en el año 1 = $ 5,000 / (1 + 10%) 1 = $ 4,545

PV del flujo de caja en el año 2 = $ 3,000 / (1 + 10%) 2 = $ 2,479

VP del flujo de efectivo en el año 3 = $ 4,000 / (1 + 10%) 3 = $ 3,005

Entonces, la suma de PV de los flujos de efectivo futuros será:

Índice de rentabilidad del proyecto = $ 10,030 / $ 10,000

Según la fórmula del índice de rentabilidad, se puede ver que el proyecto creará el valor adicional de $ 1.003 por cada $ 1 invertido en el proyecto. Por lo tanto, vale la pena invertir en el proyecto ya que es más de 1,00.

Ejemplo # 2

Tomemos el ejemplo de una empresa A que está considerando dos proyectos:

Proyecto A

El Proyecto A necesita una inversión inicial de $ 2,000,000 y una tasa de descuento del 10% y con flujos de efectivo anuales estimados de:

• $ 300,000 en el año 1
• $ 600,000 en el año 2
• $ 900,000 en el año 3
• $ 700,000 en el año 4
• $ 600,000 en el año 5

Inversión inicial = $ 2,000,000

PV del flujo de efectivo en el año 1 = $ 300,000 / (1 + 10%) 1 = $ 272,727

PV del flujo de caja en el año 2 = $ 600,000 / (1 + 10%) 2 = $ 495,868

PV del flujo de caja en el año 3 = $ 900,000 / (1 + 10%) 3 = $ 676,183

PV del flujo de efectivo en el año 4 = $ 700,000 / (1 + 10%) 4 = $ 478,109

VP del flujo de efectivo en el año 5 = $ 600,000 / (1 + 10%) 5 = $ 372,553

Entonces, la suma de PV de los flujos de efectivo futuros será:

Índice de rentabilidad del proyecto A = $ 2,295,441 / $ 2,000,00

Proyecto B

La inversión inicial de $ 3,000,000 y tasa de descuento del 12% y con flujos de efectivo anuales estimados de:

• $ 600,000 en el año 1
• $ 800,000 en el año 2
• $ 900,000 en el año 3
• $ 1,000,000 en el año 4
• $ 1,200,000 en el año 5

VP del flujo de efectivo en el Año 1 = $ 600,000 / (1 + 12%) 1 = $ 535,714

VP del flujo de efectivo en el año 2 = $ 800,000 / (1 + 12%) 2 = $ 637,755

PV del flujo de caja en el año 3 = $ 900,000 / (1 + 12%) 3 = $ 640,602

VP del flujo de efectivo en el año 4 = $ 1,000,000 / (1 + 12%) 4 = $ 635,518

VP del flujo de efectivo en el año 5 = $ 1,200,000 / (1 + 12%) 5 = $ 680,912

Entonces, la suma de PV de los flujos de efectivo futuros será:

Índice de rentabilidad del proyecto B = $ 3,130,502 / $ 3,000,000

Usando la fórmula del índice de rentabilidad, se puede ver que el Proyecto A creará un valor adicional de $ 0.15 por cada $ 1 invertido en el proyecto en comparación con el Proyecto B, que creará un valor adicional de $ 0.04 por cada $ 1 invertido en el proyecto. Por lo tanto, la Compañía A debe seleccionar el Proyecto A sobre el Proyecto B.

Calculadora de índice de rentabilidad

Puede utilizar la siguiente calculadora de índice de rentabilidad:

PV de los flujos de caja futuros
Inversión inicial
Fórmula del índice de rentabilidad

Fórmula del índice de rentabilidad =

PV de los flujos de caja futuros = Inversión inicial

0 = 0 0

Relevancia y uso

El concepto de fórmula del índice de rentabilidad es muy importante desde el punto de vista del financiamiento de proyectos. Es una herramienta útil para usar cuando uno necesita decidir si invertir en un proyecto o no. El índice se puede utilizar para clasificar la inversión del proyecto en términos de valor creado por unidad de inversión.

• La idea básica es que, cuanto mayor sea el índice, más atractiva será la inversión.
• Si el índice es mayor que igual a la unidad, entonces el proyecto agrega valor a la empresa o, de lo contrario, destruye valor cuando el índice es menor que la unidad.