Perfil de VPN

Significado del perfil de VPN

El perfil del valor actual neto (VAN) de la empresa se refiere al gráfico que muestra el valor actual neto del proyecto en consideración con respecto a las diferentes tasas de descuento correspondientes, donde el valor actual neto del proyecto se representa en el eje Y del gráfico y la tasa de descuento se traza en el eje X del gráfico.

La relación entre la tasa de descuento y el VPN es inversa. Cuando la tasa de descuento es del 0%, el perfil de VPN corta el eje vertical. El perfil de VPN es sensible a las tasas de descuento. Las tasas de descuento más altas indican que los flujos de efectivo se producen antes, lo que influye en el VPN. La inversión inicial es una salida, ya que es la inversión en el proyecto.

Componentes

Los siguientes son componentes del perfil de VPN

• Tasa Interna de Retorno (TIR): La tasa de retorno que hace que el VAN del proyecto sea cero se llama TIR. Es uno de los factores importantes al considerar un proyecto rentable.
• Tasa de cruce: cuando dos proyectos tienen el mismo VPN, es decir, cuando el VPN de dos proyectos se cruzan, se denomina tasa de cruce.

Si dos proyectos son mutuamente excluyentes, la tasa de descuento se considera el factor decisivo para diferenciar entre los proyectos.

Pasos para preparar el perfil de VPN

Considere que hay dos proyectos. Para construir un perfil de VPN, se deben considerar estos pasos

• Paso 1: encuentre el VAN de ambos proyectos al 0%.
  • Encuentre el VPN para el proyecto A
  • Encuentre el VPN para el proyecto B
• Paso 2: encuentre la tasa interna de rendimiento (TIR) ​​para ambos proyectos.
  • Encuentre la TIR para el Proyecto A
  • Encuentre la TIR para el Proyecto B
• Paso 3: encuentra el punto de cruce
  • Si el VPN es mayor que cero, acepte la inversión
  • Si el VPN es menor que cero, rechace la inversión.
  • Del VAN es igual a la inversión que marginal

Estas reglas son aplicables cuando se asume que la empresa tiene efectivo y tiempo ilimitados para aceptar todos los proyectos que se le presenten. Sin embargo, no es cierto en el mundo real. Las empresas suelen tener recursos limitados y deben seleccionar algunos de los muchos proyectos.

Ejemplos

Entendamos esto mejor mirando un ejemplo.

Considere el proyecto A que requiere una inversión inicial de $ 400 millones. Se espera que este proyecto genere flujos de efectivo de $ 160 millones durante los próximos cuatro años.

Considere otro proyecto B que requiere una inversión inicial de $ 400 millones y sin flujos de efectivo en los próximos tres años y $ 800 millones en el último año.

Para comprender cuán sensibles son estos flujos de efectivo a los flujos de efectivo, consideremos múltiples tasas de descuento: 0%, 5%, 10%, 15%, 18,92% y 20%.

El valor actual neto de estos flujos de efectivo se puede determinar utilizando estas tasas. Esto se muestra a continuación en un formato tabular a continuación

Otro punto importante a considerar es que si el Proyecto Y se acepta a tasas más altas que el proyecto, tendrá un VAN negativo y, por lo tanto, no será rentable.

(Tenga en cuenta que hay varias formas de calcular el perfil de VPN (valor actual neto), como el método de fórmula, la calculadora financiera y excel. El método más popular es el método de excel)

Trazar este perfil de VPN en un gráfico nos mostrará la relación entre estos proyectos. Usando estos puntos también podemos calcular la tasa de cruce, es decir, la tasa a la que el VAN de ambos proyectos es igual.

El siguiente gráfico es el perfil de VPN del proyecto A y el proyecto B

Como se discutió anteriormente, alrededor del 15% es la tasa de cruce. Esto se muestra en el gráfico donde se encuentran las dos líneas del Proyecto A y el Proyecto B.

Para el Proyecto B, el 18,92% es la tasa que hace que el VAN del proyecto sea cero. Esta tasa se conoce como tasa interna de rendimiento. Como en el gráfico, aquí es donde la línea cruza el eje X

Al observar los diferentes valores del perfil de VAN (Valor Actual Neto), se transmite que el Proyecto A se desempeña mejor en 18,92% y 20%. Por otro lado, Project, Y se desempeña mejor al 5%, 10% y 15%. A medida que aumenta la tasa de descuento, el VPN disminuye. Esto también es cierto en el mundo real cuando la tasa de descuento aumenta, la empresa tiene que invertir más dinero en el proyecto, lo que aumenta el costo del proyecto. Cuanto más pronunciada es la curva, más sensible es el proyecto a las tasas de interés.

Considere un escenario donde hay dos proyectos que se excluyen mutuamente. En este caso, la tasa de descuento se convierte en el factor decisivo. En nuestro ejemplo anterior, cuando las tasas son más bajas, el proyecto B funciona mejor. Las tasas más bajas están a la izquierda de la tasa de cruce.

Por otro lado, el proyecto A se desempeña mejor a tasas más altas. Eso está en el lado derecho de la tasa cruzada

¿Dónde se utilizan los perfiles de VPN?

Las empresas utilizan los perfiles VAN (valor actual neto) para la presupuestación de capital. El presupuesto de capital es el proceso que utiliza la empresa para decidir qué inversiones son rentables. El motivo de estos negocios es obtener beneficios para sus inversores, acreedores y otros. Esto solo es posible cuando las decisiones de inversión que toman dan como resultado un aumento del capital. Otras herramientas utilizadas son la TIR, el índice de rentabilidad, el período de recuperación, el período de recuperación con descuento y la tasa de rendimiento contable.

El valor actual neto mide principalmente el aumento neto en el patrimonio de la empresa al trabajar en un proyecto. Es esencialmente la diferencia entre el valor actual de los flujos de efectivo y la inversión inicial basada en la tasa de descuento. La tasa de descuento se decide principalmente sobre la base de la combinación de deuda y capital que se utiliza para financiar la inversión y pagar la deuda. También incorpora el factor de riesgo inherente a la inversión. Los proyectos con perfil VAN positivo se consideran los que maximizan el VAN y son los seleccionados para inversión.