Marcado para el significado del mercado
Marking to Market (MTM) significa valorar el valor al precio de negociación actual y, por lo tanto, da como resultado la liquidación diaria de ganancias y pérdidas por parte de los operadores debido a los cambios en su valor de mercado.
- Si en un día de negociación en particular, el valor del valor aumenta, el operador que toma una posición larga (comprador) cobrará el dinero equivalente al cambio de valor del valor del operador que tiene la posición corta (vendedor).
- Por otro lado, si el valor del título cae, el comerciante vendedor cobrará dinero al comprador. El dinero es igual al cambio en el valor del título. Cabe señalar que el valor al vencimiento no cambia mucho. Sin embargo, las partes involucradas en el contrato se pagan ganancias y pérdidas entre sí al final de cada día de negociación.
Pasos para calcular el valor de mercado en futuros
Mark to market en futuros implica los siguientes 2 pasos:
Paso 1: Determinación del precio de liquidación
- Varios activos tendrán diferentes formas de determinar el precio de liquidación, pero en general, implicará promediar algunos precios negociados para el día. Dentro de esto, se consideran las últimas transacciones del día ya que representa actividades considerables del día.
- El precio de cierre no se considera, ya que puede ser manipulado por comerciantes sin escrúpulos para desviar los precios en una dirección particular. El precio promedio ayuda a reducir la probabilidad de tales manipulaciones.
Paso 2 - Realización de la ganancia / pérdida
- La realización de pérdidas y ganancias depende del precio medio que se toma como precio de liquidación y del precio del contrato previamente acordado.
Ejemplo de cálculo de marcado a mercado en futuros
Ejemplo 1
Supongamos que dos partes están celebrando un contrato de futuros que involucra 30 balas de algodón a $ 150 por bala con un vencimiento de 6 meses. Lleva el valor de la seguridad a $ 4500 [30 * 150]. Al final del siguiente día de negociación, el precio por paca aumentó a $ 155. El operador en una posición larga recibirá $ 150 de un operador en una posición corta [$ 155 - $ 150] * 30 pacas para este día en particular.
Por otro lado, si la marca al precio de mercado de cada bala cae a $ 145, el operador cobrará esta diferencia de $ 150 en una posición corta del operador en la posición larga para ese día en particular.
Desde la perspectiva de mantener los libros de cuentas, todas las ganancias se considerarían como 'Otros ingresos integrales' en la sección de Patrimonio del Balance General. En el lado del activo del Balance, la cuenta de valores negociables también aumentará en la misma cantidad.
Las pérdidas se registrarán como 'Pérdida no realizada' en el estado de resultados. La cuenta de valores negociables también disminuiría en esa cantidad.
Ejemplo # 2
Consideremos un caso en el que un agricultor que cultiva manzanas anticipa que los precios del producto aumentarán. El agricultor considera tomar una posición larga en 20 contratos de manzana el 21 de julio. Suponiendo además que cada contrato representa 100 bushels, el agricultor se dirige a un aumento de precio de 2,000 bushels de manzana [20 * 1,000].
Digamos, si la marca al precio de mercado de un contrato es $ 6,00 el 21 de julio, la cuenta del agricultor se acreditará con $ 6,00 * 2,000 bushels = $ 12,000. Ahora, dependiendo del cambio en el precio todos los días, el agricultor obtendría una ganancia o una pérdida de la cantidad inicial de $ 12,000. La siguiente tabla sería útil.
(en $)
Por lo cual:
Cambio de valor = Precio futuro del día actual - Precio del día anterior
Ganancia / pérdida = Cambio en el valor * Cantidad total involucrada [2,000 bushels en este caso]
Ganancia / pérdida acumulada = ganancia / pérdida del día actual - ganancia / pérdida del día anterior
Saldo de la cuenta = Saldo existente +/- Ganancia / pérdida acumulada.
Dado que el agricultor tiene una posición larga en los futuros de manzana, cualquier aumento en el valor del contrato sería un monto de crédito en su cuenta.
Del mismo modo, una disminución en el valor resultará en un débito. Se puede observar que el día 3, los futuros de manzana cayeron $ 0.03 [$ 6.12 - $ 6.15], lo que resultó en una pérdida de $ 0.03 * 2.000 = $ 60. Mientras que esta cantidad se debita de la cuenta del agricultor y la cantidad exacta se acreditaría en la cuenta del comerciante en el otro extremo. Esta persona mantendría una posición corta en futuros de trigo. Esta teoría se convierte en una ganancia para una parte y una pérdida para otra.
Beneficios de la comercialización en el contrato de futuros
- El marketing diario en el mercado reduce el riesgo de contraparte para los inversores en contratos de futuros. Esta liquidación tiene lugar hasta que expira el contrato.
- Reduce la sobrecarga administrativa para el intercambio;
- Asegura que al final de cualquier día de negociación, cuando se hayan realizado las liquidaciones diarias, no habrá obligaciones pendientes, lo que indirectamente reduce el riesgo de crédito.
Inconvenientes de Mark to Market en futuros
- Requiere el uso continuo de sistemas de monitoreo, lo cual es muy costoso y solo lo pueden pagar las grandes instituciones.
- Puede ser motivo de preocupación durante la incertidumbre, ya que el valor de los activos puede variar drásticamente debido a la entrada y salida impredecibles de compradores y vendedores.
Conclusión
El propósito de ajustar el precio de mercado es asegurar que todas las cuentas de margen se mantengan financiadas. Si el precio de mercado es menor que el precio de compra, es decir, el tenedor de un futuro está sufriendo una pérdida, la cuenta debe completarse con un nivel mínimo / proporcional. Esta cantidad se llama margen de variación. También garantiza que solo los inversores genuinos participen en las actividades generales.
Si un titular obtiene una ganancia, se debe acreditar en la cuenta de margen. El fin último es asegurar el intercambio, que corre el riesgo de garantizar que las operaciones estén firmemente protegidas.
También debe tenerse en cuenta que si el tenedor de futuros tiene una pérdida y no puede recargar la cuenta de margen, el intercambio "cerrará el miembro" mediante un contrato de compensación. La cantidad de pérdida se deduce del saldo de la cuenta de margen del cliente y se efectúa el pago del saldo.
